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证监会再放大招:IPO被否企业三年内不得借壳!企业懵了!

春节还未结束,投行圈就迎来了重磅炸弹,投行人士被“炸”得措手不及。

2月23日,证监会官网上发布了《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》,表示证监会拟对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管,对于重组上市类交易,企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。

该规定一出随即引发市场热议。

有业内人士表示,此举一方面意在提升上市企业质量,另一方面也将有助于提升优质壳资源的估值。

监管层再“出手”,拟IPO企业抖三抖

值得注意的是,自新发审委上任以来,IPO通过率一直处于较低的状态。

根据证监会公布的最新数据显示,截至2月22日,证监会受理首发企业438家,其中未过会411家企业中正常待审企业有404家,中止审查企业7家。

而今年以来已有22家企业终止IPO排队,延续了2017年四季度以来终止审核企业家数保持高位的常态。2017年全年,终止审核的企业数量为149家,仅2017年12月份就有45家终止审核。

终止审查的企业数量大幅增加,与严监管不无关系。如今新规频下,那些正在排队的拟IPO企业,部分恐撤回申请材料。

从根本上打击炒壳

事实上,借壳与IPO是企业实现上市的两种方式。

在此前IPO还处于堰塞湖状态时,为了能尽快实现上市,借壳成为很多公司的选择之一。

不过有研究人士表示,借壳上市一直是A股市场内幕交易、股价操纵的“重灾区”。

相较于IPO,借壳上市审核程序简单、时间短、标准较为宽松,受到大环境的干扰也较少。但存在的弊病也不少。

企业IPO被否之后又通过流程简单的借壳上市,这种上市的公司企业质量低下,严重扰乱市场交易。

而在新的规则出来之后,以此来给市场一个缓冲期。目前A股市场上,已经存在了一些没有退市的垃圾公司,只进不出势必会给市场在无形中增加不可承受的压力。

如果将缓期三年才能借壳的规则和注册制缓期两年,从这两个新政策结合来看,则是从根本上打击炒壳的行为。

此次证监会还表示,将区分交易类型,对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管。除对重组上市类交易外,对于不构成重组上市的其他交易,证监会也将加强信息披露监管,重点关注IPO被否的具体原因及整改情况、相关财务数据及经营情况与IPO申报时相比是否发生重大变动及原因等情况。

这意味着,如果IPO被否,以前可以选择重新申请或者借壳上市,如今重新申请则成为唯一的渠道。

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