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“资本寒冬”?打脸!2017年医疗健康领域融资1571亿

从一开始的步步维艰,到如今的如火如荼;从籍籍无名,到上升到国家战略;从融资难,到融资热门,经历了近几年的大力发展,医疗健康领域成为投增长最快的行业。

统计数据显示,从2001年开始,医疗健康领域一级市场的投资规模,年均增长率高达54.7%。而2017年全球医疗健康领域发生1028起融资事件,总融资额高达1571亿人民币

资本竞相涌入

2014年,数字医疗风起,互联网技术催生了新的医疗服务模式,吸引了资本竞相涌入医疗健康行业。其中,尤以生物技术、医疗信息化、医疗器械三大领域吸引的融资额最高。

根据公布的数据显示,2013年-2015年,全球医疗健康领域融资总额增长超过三倍,其中41%的融资增量都来源于上述三大领域。

多因素驱动大健康领域投资热潮

驱动因素一:市场容量继续高速增长

中国卫生消费增长迅速。人口老龄化、城镇水平的提高以及财富的增长都在驱动医疗服务市场迅速扩容。

中国大健康产业占GDP比重从2011年的5.4%上升到2015年的6.2%,达到了4.1万亿人民币;经合组织国家,该比重的平均水平是9.3%;根据卫计委的相关预测,到2020年,中国大健康产业占GDP的比重会达到6.5%-7.0%的水平,预计会有6.2-6.7万亿人民币。复合增长率超过9%。

驱动因素二:药品医疗器械审评改革

自2015年开始,相关职能部门密集出台政策,旨在提升国家药品和医疗器械质量、鼓励创新药研发和优质仿制药生产等。大健康领域面临全面升级和洗牌。

驱动因素三:政府主导产业发展升级

包括国家层面的“十三五规划”等利好政策;地方政府的生物产业园区和专项产业基金的扶持;各项人才引进工程如“千人计划”为大健康领域积累了人力资本等。中央和地方各级政府给予了创新生物医药和医疗器械公司资金、技术、人才等方面的政策扶持。

近年来在内需扩大、政策利好、资源集中等多重驱动因素下,我国已逐步形成了长江三角洲、珠江三角洲和京津冀地区三个综合型生物产业基地,以及东北地区、中西部地区若干专业性生物产业基地的布局,这些产业基地,成为承接产业基金、吸引高端人才、对接海外优质资源的核心。

整体融资额减少,但项目吸金力大幅提升

2016年是医疗健康行业发展的分水岭。

2016年,全球医疗健康行业融资规模增长脚步开始放缓。这一年市场仅发生1191起融资事件

到了2017年,市场才开始逐步回暖。相比于2016年,2017年度融资额同比增长57%,达到1571亿人民币

但相较于2016年的1191起融资事件,2017年仅发生1028起,下降10%。在整体投资规模快速增长的背景之下,投资事件的下降使得单笔投资规模大幅上升。

根据公开数据显示,2017年全球医疗健康行业单笔融资规模达到1.53亿人民币,相比于2016年的7800万元上升了94%。

这在业界人士看来,意味着头部项目的吸金能力越来越强。“涌入市场的资金越来越多,但真正的优秀项目似乎越来越少。”有投资人吐槽道。

医药、生物技术成新增长点

相比于2016年的678起融资事件,2017年我国医疗健康行业融资事件数下降三分之一,仅为455起。融资额合计474亿人民币。总额仅比2016年增加了17亿人民币。

以健康管理、运动管理为主要细分服务的大健康领域,2016年融资规模超过60亿人民币,较2015年的28亿人民币增长超过100%。而2017年,该领域的融资总额仅18亿人民币。

经历了2013-2016年的疯狂增长,该行业内部已经拥有了足够的参与者,且存量市场的产品模式大同小异。因此,新进的与缺乏竞争力的项目,将难以吸引投资者。

未来,在没有服务模式革新的前提下,投资热度的降低将会随着行业格局的逐渐清晰,进一步加剧。

与发达国家相比尚存在差距

从单笔交易均额上看,国内融资均额目前低于全球平均水平。行业成熟度的差异使得我国境内项目融资能力低于境外项目。

行业成熟度的差异可以反映在投资轮次的分布上。

相比于美国,我国医疗健康领域,A轮及更早轮次投资事件数占比为66%,美国的这类事件占比仅为45%。这意味着相比于美国的创业环境,我国医疗健康行业的新进入者,可以依靠自身独特的竞争优势,更轻松的获得投资机会。

尽管行业成熟度与发达国家存在较大差异,但我国医疗健康行业的创新项目,依旧在不断走向成熟。

另外,2017年医疗健康领域的种子轮及天使轮融资比重相比于2015年,已经缩小了两倍还多。2017年,这类轮次的事件占比仅只有17%不到。

同时这也意味着,经过2年半的发展,医疗健康行业的很多领域已经出现了较为成熟的企业,早期项目的融资能力在降低。

在细分领域的投资热度分布上,技术创新所建立的融资优势已经显现。有一定技术壁垒的细分领域,如生物技术、医疗信息化、医药等领域的投资热度明显高于其他领域;而服务模式创新的领域,如母婴孕产、寻医问药的投资热度在降低。

以寻医问诊为例,2016年融资事件达47起,2017年仅发生8起投资。

服务创新领域,相比于技术领域的行业成熟度更高。同时,企业之间产品同质化现象较为严重,复制能力强。它们可以通过资金注入,快速生长,一旦产生了行业巨头,同质化的竞争环境会使规模较小的参与者难以生存。

在投资轮次方面,A轮交易最多,共发生207起,占总事件数的46%,其占比相对于2016年有小幅增加。

在投资机构方面,2017年境内投资事件超过十个的机构是经纬中国、启明创投、红杉资本中国及君联资本。

其余较为活跃的投资机构包括软银中国、弘晖资本、高特佳投资、清控银投礼来亚洲基金、华盖资本。

2017年国际市场融资1098亿

2017年,境外发生573起投资,合计1098亿人民币。

相比于2016年,2017年境外融资事件数增加12%,融资金额则大幅上涨110%。生物技术、医药、医疗设备、医疗信息化、科技医疗五大领域的融资能力大幅提升,是境外投融资规模上涨的主要原因。

同时,2017年大健康、信息化领域的投资项目减少,使得境外融资事件数的增长降低。

以信息化领域为例,尽管该领域融资事件数减少,但融资规模依旧保持稳定的增长,这意味着境外信息化领域,行业趋于成熟,优质的成熟项目依旧具备强大的吸金能力,但早期项目已经难以进入该领域。

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