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凡麦观察||茅台太疯狂,股价飙升,市值离万亿仅一步之遥

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11月16日当天,茅台收盘价为719.11元。这意味着,仅仅15天时间,茅台股价完成了从600元到700元的跳跃。

茅台的市值更是突破9000亿元,位列A股市值榜第7位,超过中国人寿和招商银行。而前面的工行、中石油、中行、农行正在等待被超越。

距离万亿市值,茅台仅有一步之遥。

不过17日茅台大幅低开后持续下跌,跌幅超5%,成交量明显放大,酿酒板块集体疲软。截止收盘,公司股价跌4.01%,报690.25元。市值一天蒸发了约364亿。

贵州茅台的大跌也导致当天白酒板块哀鸿遍野

外界笑称,这瓶酒太疯狂。


“富可敌省”的茅台

数据显示,2016年茅台所在地的贵州省GDP仅有1.1万亿多,而茅台的市值一度已超越9000亿,可谓“富可敌省”

(图片来源:Wind资讯金融终端)

值得一提的是,茅台的市值还超过了17个省份的上市公司总市值

今年以来,茅台股价屡创新高,累计涨幅达到118.46%。

年初,茅台股价才仅有329.3元,之后一路突破400元、500元、600元高位,如今一举突破700元,而且K线图走势也越来越陡。

  • 茅台股价从400元到突破500元高位用了81个交易日;
  • 从500元到突破600元高位,用了48个交易日;
  • 从600元到本周四一举大破700元,只用了15个交易日。


高盛上调目标价到881元

面对快速上涨的股价,机构也在不断调整目标最新价。

11月15日高盛将贵州茅台的12个月目标价从此前的745.69元上调至881元,上调幅度达18%,并维持买入评级。

此次高盛上调后的价格超过了中金此前给出的845元,成为彭博汇总目标价中的最高水平。

高盛表示,贵州茅台的“新零售”模式使经销商将30%的产品放在茅台的云电子商务平台上销售,茅台将因此更有规律地持续上调出厂价,挤压经销商的超高毛利,大幅提高茅台盈利。

不过,安信证券给出的目标价更胜一筹。

安信证券上调贵州茅台2017年-2019年的每股收益至20.05元、27.15元和33.73元,维持买入-A的投资评级,调高贵州茅台目标价至900元!

安信证券的分析师苏铖认为,茅台的终极市值会是1.85万亿元,比现在的市值高出一倍还要多。


外资撤退?

茅台股价一路高歌猛进,投资者在赚得盆钵满满的同时持续卖出套现,并开始撤退。

在贵州茅台的机构股东中,以QFII为代表的外资机构比较显眼。根据三季报显示,茅台前十大股东中有4家QFII,分别是奥本海默基金、新加坡政府投资有限公司(GIC PRIVATE LIMITED)、易方达资产管理(香港)有限公司、兴元资产管理有限公司等。

其中奥本海默基金在2014年左右买入贵州茅台12亿元,之后仅在2016年三季度减持60.26万股,今年三季度减持125.65万股,加上2015年所得红股后,截至三季度末奥本海默基金仍持有贵州茅台543.35万股。若以三季度末持股数及最新收盘价来计算,奥本海默基金持股市值达到39.07亿元。

据测算,2016年三季度奥本海默基金减持获利约1.8亿元,今年三季度又减持获利近4亿元。综合来看,奥本海默基金获利接近33亿元。

而新加坡政府投资有限公司自2016年三季度后几乎每个季度都在坚持茅台的股票。

另外,机构客户也在逐渐出货。前十大股东中,今年三季度有4家减持,仅有香港中央结算有限公司(沪股通)增持,但在三季度后沪股通资金持有贵州茅台股票数量开始逐渐下降。


新华网紧急发文,呼吁理性看待茅台股价

面对茅台股价的飙升,16日当天新华网发布《理性看待茅台的股价》一文。

新华网在文章中指出,从2001年7月31日上市至今,贵州茅台的股票走势向投资者诠释了何谓慢牛,这一点更值得琢磨、品味。独特的生产工艺、严苛的质量管控、成功的品牌运营、开阔的全球拓展,推动着茅台行稳致远。

支撑茅台慢牛走势的基石,是茅台业绩的稳步上升。

茅台业绩从2001年的16.18亿营收、3.28亿的净利润,到2016年实现了388.62亿的营收、167.18亿的净利润。目前,茅台2017年前三季度的业绩,已经全面超越2016年,营收和净利润同比分别增长了59.4%和60.31%。

新华网认为,茅台的规划是稳健且有充分预计的,同时茅台的信息发布也是透明及时的,并不存在业绩突飞猛涨的理由,也不对股价突飞猛涨形成支撑。

不过,如果从“慢牛”变成“奔牛”,即便厚重如茅台,也会被迅速摊薄优势,进而割裂支持者阵营。

能够坚持16年之久的慢牛,在A股市场上可谓稀世珍宝。揠苗助长的结果,必然导致不可承受之痛。短视的投机行为将对价值投资形成巨大伤害,茅台需要长期陪伴,才能给出最好的回报。

除了新华网发文,茅台自身的态度也异常谨慎。

面对资本市场的追捧,11月16日晚间,茅台也发布了风险提示公告称,最近市场上的一些讨论和观点,尤其是关于公司过高的目标股价及估值均不代表公司的态度,希望广大投资者和消费者理性看待,审慎决策。

在公告中,茅台还表示,近期公司股价上涨幅度较大,公司将继续做好生产经营各项工作,也郑重提请广大投资者注意投资风险,理性投资,不要盲目跟风。

早在今年年初,茅台就已经主动发声“茅台是用来喝的,不是用来炒的”。

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